重庆新大正重组内幕！

01.

并购战略：新大正的转型之举

9月28日，新大正物业集团股份有限公司发布重大资产重组预案，宣布拟通过发行股份及支付现金方式收购嘉信立恒设施管理（上海）有限公司75.1521%股权，并募集配套资金。

本次交易完成后，新大正将借此切入综合设施管理（IFM）赛道，进一步拓展在华东长三角、华北环渤海湾、华南大湾区及华西成渝经济带的业务布局。

新大正此次并购举措，折射出物管行业在当前市场环境下的战略转向。

据公告，新大正拟通过“股份+现金”各占50%的方式支付交易对价，股份发行价格为8.44元/股。截至预案签署日，嘉信立恒的审计和评估工作尚未完成，交易价格尚未确定。

此次收购对新大正而言意义重大。

展开剩余88%

嘉信立恒作为国内排名前三的独立综合设施管理（IFM）服务商，由中信资本于2020年投资成立，主要服务于BMW、SK集团、哔哩哔哩等跨国公司与大型企业。业绩方面，嘉信立恒2024年实现营收30.35亿元，净利润1.26亿元；2025年1-8月实现营收20.75亿元，净利润8484.94万元。

02.

创始阴影：马当与大正集团的往事

新大正的发展历程，可追溯至马当创立的“大正系”。

马当，1954年生于重庆江边码头，起初在重庆仪表厂担任采购员，后来因倒卖物资被认定“投机倒把”受到处分甚至劳教。

但命运并未抛弃马当。

他先是在一位退休厂长的帮助下开始了四川仪表设备的代销业务，并创立自己的工厂。

1995年，马当凭借与某位领导的亲缘关系成为农业银行高层，并从农业银行获得500万贷款，拿下重庆朝天门附近的大正商场，奠定了商业帝国的基石。

随后，解放碑都市广场、重庆大世界酒店等项目相继入手，“大正集团”正式诞生，下辖十多个全资子公司，主要从事物业管理、房地产开发。

1998年12月，由马当控股的大正房地产与大正商场共同出资成立大正物业。

马当事业的转折点发生在2001年。

当时大世界酒店需要装修，马当与当地一家有背景的装修公司发生冲突。

此时，比马当小3岁的“黑老大”陈明亮正准备在大世界酒店开夜总会，但缺乏资金，这也导致两人一拍即合，共同出资600万成立“云梦阁俱乐部”，各占50%股份。陈明亮还将部分股份给了绰号“幺鸡”的雷德明等人，形成了以马当、陈明亮、雷德明为核心，以大世界酒店、云梦阁俱乐部为基地的涉黑团伙。

2009年，重庆打黑风暴中，马当、陈明亮在一起打牌时被抓。陈明亮后被判处死刑，马当因负责云梦阁财务管理、通过行贿为组织寻求保护，被判处无期徒刑，没收全部财产。2013年1月25日，经重庆市高级人民法院作出（2013）渝高法刑执字第34号刑事裁定，将马当原判减为有期徒刑二十年，剥夺政治权利十年。

与此同时，马当名下大正物业的资产，也被依法没收。

马当时代的大正物业，黯然退场。

03.

蜕变重生：王宣带领新大正上市

马当入狱后，其被没收的资产整体作价6.27亿拍卖，其中包括持有的大正物业34.55%的股份，这些涉黑资产多次挂牌流拍，直到5年后，王宣等人出手。

王宣出生于1948年，河南人。毕业后，王宣曾担任河南省信阳市生化制药厂技术组长，因工作出色，深受同事和领导好评。1977年至1980年，她在河南信阳师范学院进修学习，之后在子弟第一中学担任教师职务。

1993年，王宣得到贵人相助，进入重庆大正房地产开发有限公司担任副总经理。1998年，在大正物业成立之时，王宣机缘巧合之下进入大正物业，先后担任总经理、董事长等职。

2015年8月，王宣等人以4,454.24万元价格拍回原马当持有大正物业的25%股份。其中，李茂顺竞拍到大正物业15%股权，陈建华竞拍到大正物业10%股权。

值得注意的是，这笔资金中有3000万资金来自大正物业借款，虽已于当年12月归还，但上述资金拆借并未收取资金占用费，有媒体指出，这种资金拆借行为或涉嫌违反《公司法》的相关规定。

2016年8月18日，大正物业大更名为“重庆新大正物业集团股份有限公司”，寓意重获新生，王宣也正是在本月正式出任新大正董事长一职。

在王宣带领下，新大正选择了错位布局，着重发展学校、园区、商业、公共等综合物业。

2019年12月3日，新大正成功在深交所挂牌上市，王宣顶着一头乌黑的头发，身着笔挺西装，精神焕发地带领众高管出席深圳证券交易所的敲钟仪式，新大正正式成为继南都物业之后第二家在A股上市的独立第三方物业公司。

2020年3月31日，时年72岁的董事长王宣因年龄原因，正式向董事会提交退休申请，辞去公司董事、董事长职务。同年年6月5日，新大正的法定代表人由王宣变更为李茂顺。为表彰其卓越贡献，公司副董事长兼总经理李茂顺等联合提名，推举王宣担任公司终身名誉董事长。

王宣时代的新大正物业，完美谢幕。

04.

新的篇章：李茂顺的挑战

2020年，年过七旬的王宣功成身退，选择退休。权杖交给了李茂顺，一位1966年出生、硕士研究生学历的行业老兵。

李茂顺的职业生涯与新大正有着深厚渊源，他于1998年辞去重庆煤炭工业管理局秘书职务，进入大正商场担任办公室主任。此后他历任大正房地产总经理、大正商场总裁助理等职，2007年开始进入大正物业，逐步进入核心管理层。

李茂顺长期致力于推动物业管理行业的标准化与数字化转型，曾主导编制国家标准《优质服务原则与模型》，提出"标准化+数字化"双轮驱动战略。

2021年，李茂顺获评"十大重庆经济年度人物"，2023年起担任政协重庆市第六届委员会委员，今年4月，李茂顺当选重庆市物业管理协会会长。

然而，李茂顺接手的新大正并非一片坦途。

首先是在收并购市场上，新大正有不少成功案例。

2021年，新大正以9700万元成功收购四川民兴物业管理有限公司100%股权；2023年，又相继以2775.60万元和4453.90万元，完成对香格里拉和翔环保科技有限公司、瑞丽市缤南环境管理有限公司的全资收购。

但是在2022年底，为切入门槛较高的能源物业领域，新大正曾计划以7.88亿元现金收购云南沧恒投资有限公司80%股权。但由于项目进展未达预期，且交易双方在业绩承诺延期安排上存在重大分歧，经过近半年的谈判后，该收购案最终于2023年6月宣告终止。

其次在公司业绩上，近年一直受到“增收不增利”的困扰。

2023年至2024年，公司营业收入虽从31.27亿元增至33.87亿元，但归母净利润却一路下滑13.83%、28.95%。

尤其是在2025年上半年，公司营收15.03亿元，同比下降12.88%；归母净利润7117.68万元，同比下降12.96%，出现营收利润双降情况。

更值得注意的是，新大正经营活动净现金流已经连续三年为负，2025年上半年为-1.44亿元，是个不小的隐忧。

新大正此次收购嘉信立恒，可以说是其面对业绩压力的战略突围。

公告显示，交易完成后公司将拓展业务辐射范围，显著提升在华东、华北、华南和华西的业务比重。

李茂顺时代的新大正物业，危机并存。

05.

纵观新大正的发展历程，从马当创立大正集团，到王宣带领企业更名上市，再到李茂顺接棒面临业绩挑战，这家物业公司的发展轨迹印证了中国物管行业的变迁。

此次并购能否成为新大正逆势翻盘的关键，业界正拭目以待。

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发布于：重庆市